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巨头倒下 加密市场的去中心化的道路

快讯 2022-11-24 09:0859www.hrsoeasy.net未知

加密市场的去中心化属性,注定这里没美联储,也没中央银行,像FTX如此暴雷,一旦发生便无人相救,这是加密市场的脆弱性,但同时也让市场朝着区块链技术所倡导的公开透明更进一步。FTX事件之后,中心化机构很多倒下,那样原本待在那里的资金都流向了哪儿?加密市场将发生如何变局?合规机构和去中心化金融设施以后会是一种什么样的进步关系?

币圈没“大而不倒”,中心化机构一衰俱衰

加密市场中心化机构之间好似家族联姻一样,正在上演“一荣俱荣,一衰俱衰”的破产大戏,其不断冲击加密市场用户的信心,也冲击了中心化机构在加密市场的地位。

今年5月时候,Luna暴雷,让三箭资本率先倒下,随后Alameda和FTX扛不住后也轰然倒下。FTX暴雷后,加密市场的主要中心化机构损失极其严重,BlockFi 对 FTX 和有关实体有重大风险敞口,正在筹备可能的破产保护;加密借贷平台 Salt 以 FTX 破产为由中止存取款;Liquid Global 停止存款服务;Digital Surge 受 FTX Australia 影响中止存取款业务;淡马锡将向 FTX 和 FTX US 投资的 2.75 亿USD全部减记;Paradigm 向 FTX 投资的 2.9 亿USD已减值至零;Multicoin Capital 两周内资产规模跌约 55%;对冲基金Galois Capital 承认其一半资金滞留在 FTX 交易平台;加密资管公司Ikigai 大多数资产被困于 FTX 中;元宇宙游戏Star Atlas 对 FTX 有重大现金风险敞口,运营资金降低一半。

除去上面这类知名机构和交易平台外,日前加密借贷平台Genesis宣布中止提款,要了解Genesis 的影响范围比 FTX 大得多,其提供(或过去提供)主要经纪服务,使机构投资数字货币成为可能,其假如申请破产,那样对于加密市场的打击无疑将是巨大的。譬如,因为Genesis宣布中止提款,这致使Gemini的Earn商品中止提现,截止11月18日,数据显示Gemini交易平台的资金流出了8.5亿USD,好像和FTX遭到挤兑初期时的情况相似。

伴随事件发酵,市场传言Genesis的母公司DCG也会遭遇麻烦,twitter用户Andrew报料Digital Currency Group(DCG)对子公司Genesis欠款超11亿USD。现在,市场围绕 Genesis 的偿付能力和 DCG 的总体财务健康情况仍存担心,假如事件以 Grayscale 清算其信托而告终,则会给 比特币、以太币 和其他 Grayscale 资产带来数十亿USD的抛售重压,这一事件将彻底重创加密市场。不过,考虑到G比特币自己的设计机制和美国证券交易委员会的监管,事件将来走向还有待察看。大体上看,加密市场中心化机构和交易平台已经倒下大半,还有一部分可能也是在暴雷路上。

加密监管“虽迟但到”,野蛮成长必遭反噬

随着这次加密市场中心化机构的轰然倒塌,预计不再会是一次容易的“门头沟”事件,即倒下一个巨头,一批新的巨头继续野蛮成长。将来,加密市场大概率将走向全球性金融监管和去中心化的道路。

自从美国证券交易委员会上线BTC期货ETF以来,传统金融机构已经开始很多涌入加密市场,加密市场的金融监管已经成为趋势;这次FTX暴雷事件,更是凸显了全球性加密金融监管的必要性。譬如,在这次FTX暴雷事件中,对加密市场监管较为成熟的日本,相对来讲受的伤害就较小,其中FTX Japan的资产多于负债。twitter大V @Mindao也表示:“拿Grayscale没公开链上储备去FUD,都是借助市场恐慌情绪。这类在岸合规机构,没什么敢明着犯事,几百年牢狱等着,无需对美国司法规范有信心,纯是人性博弈。目前在外面逍遥法外的如Do/Su/Sam,都是离岸逍遥。它们自己在岸的机构歪心思一分钱都不敢动。当然,长臂管辖,离岸也未必逍遥了太久。”

从现在FTX事件进步来看,其进步方向也正如,FTX案也有望成为加密市场全球性监管的范例。11月22日,巴哈马法院官员不再反对将FTX重组案件的一部分移交给特拉华州的美国法院,清算人保留反对FTX高管在特拉华州案件中提出的任何行动的权利。而据此前报道,依据美国法庭文件显示,坐落于巴哈马的FTX清算人拒绝承认美国破产程序有效性。至于此案,后续还有待进一步关注。

CEX倒下,去中心化金融正在赶超

除去加密市场金融监管出现大变局外,加密市场也开始从之前中心化和去中心化金融的双雄并立阶段,向去中心化金融大踏步倾斜。在FTX事件中,中心化交易平台的不透明简直到了耸人听闻的地步,FTX挪用顾客资金以支持Alameda Research、Alameda豁免于FTX正常清算程序、Alameda向包含SBF本人在内的FTX高管借款等等,原本估值几百亿USD的巨头,瞬间轰塌,几十万人的财富瞬间蒸发,区块链的公开透明在这里被践踏的体无完肤。而相比之下,以UNI为代表的一批DEX龙头,以其链上数据公开透明的特征,资金流入量显著增加,成为一大量CEX倒下后的直同意益者。下图显示,截止11月23日,DEX一个月的资金流入量数据:

DEX 在现阶段能否替代 CEX 的功能?回答是,完全可以。从买卖到质押生息再到法币出入金,都有相应的 DEX 或协议提供功能;DEX 与 CEX 在商品功能上的差距已经非常小了。 譬如,UNI,Pancake等都支持了图表功能,前端内置 K 线工具;1inch ,0x Protocol等都上线了限价单功能。

DEX路由算法将会愈加高效,链上流动性的聚合程度正在并将不断增加,链上买卖将整理所有些流动性,链上流动性的潜力远超中心化交易平台,这将提升整个体系的买卖效率;DEX 通过 RFQ 功能向做市商询价,让专业做市商成为买卖对手方,提供更大的流动性;从 AMM 开始,每个主要的 DEX 都在持续不断优化我们的做市算法,以提升做市的资本效率;DEX已经拥有替代CEX的潜力。截止11月15日,在FTX暴雷后,DEX 占现货总买卖量从10 月份的 11.79%提高至 16.84 %,资金从CEX流向DEX的迹象明显。

Web2到Web3,将来加密市场将怎么样进步

将来,伴随监管机构抓紧颁布监管政策,中心化机构预计将愈加多在政府监管之下运作;但,加密市场具备全球性和去中心化属性,这也就使得全球化监管还有非常长一段路要走。在这个过程中,虽然加密市场的野蛮状况还会持续,但遭受政府打击的力度会愈加大,同时,Coinbase等早期合规机构会是直同意益者。

在监管对加密市场持续加码的过程中,去中心化金融也会迅速进步起来,这将成为与传统金融基础设施并驾齐驱的Web 3金融体系。对于用户而言,合规的加密交易平台等会是新用户的最佳选择,由于其更为容易、便捷与安全;但伴随Web3的建设和进步,用户将通过合规的中心化交易平台过度到去中心化金融基础设施上,从而达成与Web3世界交互的容易、便捷与安全性需要。

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