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加密金融商品的演进:资产证券化可能是重要一步

快讯 2021-10-04 02:25165未知未知

作者:rgworld

在每一轮牛市中,货币价格的上涨只不过一个结果的表象,事实上代表着区块链产业的实质性进步。假如说上一轮牛市的形成主要得益于交易平台带来的财富创造效应,那样2021年之后,交易平台带来的一个又一个金融革新是推进市场从复苏走向兴盛的要紧动力。

IEO、平台货币、期货、期权、ETF、去中心化的金融流动性挖矿等加密金融商品为市场带来了新的流动性。然而,这部分革新大多仍有传统金融商品的影子,并没超越加密世界的界限。他们解决的仍然是数字货币内部的流动性和勉励问题。伴随区块链技术的进一步认识和应用,下一步,加密金融革新将突破这一界限,连接愈加多的现实世界资产,这不只将扩大加密世界的可买卖资产,也将提升现实资产的流动性。

资产证券化是加密金融连接实物资产的主要方法之一。目前,哪些资产已经证券化了?这部分代币资产将来的进步潜力怎么样?哪些平台已经领先?针对这部分问题,本文对资产证券化的进程进行了回顾和展望。

加密金融环节实物资产:资产证券化的重要

过去加密金融商品的开发和革新主如果在传统金融商品的基础上进行的。交易平台通过模仿和改进,为加密界的用户带来了多种玩法,如打新、期货、期权、ETF等。虽然这部分商品还没“走出圈子”,但它们很大地改变了加密市场的流动性,扩大了市场规模,为进一步进步打下了好的基础。数据显示,在过去一年中,仅比特币期货的买卖量就从约370亿USD猛增至约3690亿USD,增长987.30%;持仓量从约30亿USD增至约200亿USD,增长566.67%。

然而,13种商品中任何一种带来的流动性增长都可能面临边际增长率递减的问题。在此背景下,持续革新非常重要。那样,交易平台的下一个革新将在哪儿呢?

近期NFT的爆发可能为加密金融商品的革新提供新的思路。今年以来,NFT和加密艺术的结合让大多数人眼前一亮。最高拍卖价6934万USD,向资金投入者展示了NFT的巨大潜力,“所有都可以是NFT”的口号不止是一种幻想,更体现了行业进步的核心,即通过资产证券化将加密世界与现实世界连接起来。

容易地说,资产泛化就是将真实资产映射到区块链上,生成一种代币,代表真实资产的所有权,可以在区块链互联网中自由流通。假如愈加多的实物资产通过认证进入密码世界,密码世界的可买卖资产规模将大大扩大,实物资产的流动性也将大大提升。届时,区块链将成为平时生活的底层互联网。可以毫不夸张地说,资产证券化将是加密金融下一阶段进步的核心。

资产传递的早期实验:股票传递已在多家交易平台推出

虽然有非常多种资产都尝试过认证,但考虑到流动性和应用潜力,最值得关注的是股权认证。顾名思义,股票是股东权利的凭证。由于股票是股东权利的凭证,所以股票也可以容易地理解为相应股票的代币。

CoinBase上市后,认股权证第三成为市场关注的焦点。由于不少资金投入者,尤其是国内资金投入者发现,因为地缘政治政策的影响,他们没办法自由推荐CoinBase上市的红利。事实上,这就是为何股票权证是必要的。

在传统的金融市场上,因为国内的理财政策,国内资金投入者在资金投入美股时,在开户和撤资过程中会面临很多问题。除此之外,在买卖过程中,资金投入者还可能面临美股买卖规则的障碍。譬如,资金投入者保护规则限制了中小资金投入者的T+0买卖,与资本利得税、股息税、个人所得税等税收需要,这部分规则与a股有非常大不同,客观上增加了国内资金投入者资金投入美股的困难程度。

为知道决这部分痛点,早在2021年十月底,FTX就推出了认股权证商品。FTX的认股权证是与德国合规证券服务提供商CM equity合作推出的商品。用户可以在通过KYC对CM equity的审计后在FTX上买卖认股权证。这部分认股权证可以通过cm股权赎回标的股票,以后也可以直接从FTX出售。与美股直接买卖相比,FTX的认股权证具备一些明显的优势,如7*24小时随时买卖,允许中小资金投入者以不到一股的价格购买认股权证,全额分红,支持数字货币买卖等。

现在,FTX已推出46只标的股票认股权证,包括CoinBase、Tesla、apple、Amazon、Bali Baba、twitter、zoom、Google、MicroStrategy、Netflix、paypal和Robinhood等优质资产。这部分资产共开放48对买卖对,USD锚定一篮子USD稳定币为主要买卖资产。其中,特斯拉率先与比特币和Doge推出数字货币买卖对。

虽然现在的股市规模还非常小,单盘日成交额在100万元左右,但这条新的轨道还是引起了其他交易平台的关注。4月12日,比南斯宣布推出认股权证商品,这也是基于与CM equity的合作。现在,只推出了CoinBase和Tesla两只标的股票。将来,预计或有更多的交易平台参与股市。

继资产证券化之后:衍生品将成为要紧的增量

资产通行证只不过加密世界和连接现实世界的第一步。要使这一环节发挥其应有些用途,更要紧的是怎么样提升资产过户成为过户后的流动性。现在,资产通商品还比较单一。以认股权证为例,现货是非常重要的买卖商品。参照加密世界的商品进步逻辑,衍生品将成为下一个增长点。

FTX在binance之前就看到了这个机会,推出了equity token的季度期货,涵盖44只标的股票,包括特斯拉2021年6月合约、亚马逊2021年6月合约、苹果2021年6月合约、阿里巴巴2021年6月合约、grayscaleETH信托2021年6月合约,FTX的革新也体目前上市前的商品上。在CoinBase正式上市之前,FTX推出了IPO前的认股权证,为资金投入者提供了一个新的套利窗口。

将来,传统金融市场上的股票衍生商品,如股票可转换债券、股票质押、股票指数、期权合约等,将扩展到加密范围。当买卖资产足够丰富时,衍生品的相互组合和配置就成为可能。FTX作为主要的衍生品交易平台,在衍生品“乐高资金投入组合”方面更具优势。

认股权证及其衍生商品的顺利推出,也预示着更多实物资产达成认股权证的潜力。将产品、房产和债券等真实世界的资产与加密世界联系起来,是最后达成不需要银行竞价推广账户即可为全球人口服务的愿景的重要。近期,创客道发行了第一笔房产贷款。现在,在创客道的治理过程中,共有6家多资产发起人。这部分保荐人提供的资产可能包括发票、房产、音乐版税等,可见无论是cefi还是去中心化的金融,资产证券化都成为下一个重点。

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